A működő tőke hatékonyságának változása a vállalati méret függvényében

Szabolcs Makai; Vilmos Lakatos

doi:10.32976/stratfuz.2025.4

Szerzők

Makai Szabolcs Debreceni Egyetem
Lakatos Vilmos Debreceni Egyetem

DOI:

https://doi.org/10.32976/stratfuz.2025.4

Kulcsszavak:

forgótőke, jövedelmezőség, készletgazdákodás, vállalati méret, eltéréselemzés, növénytermesztés

Absztrakt

A kis-, közepes- és nagyvállalatok eltérő pénzügyi struktúrával és erőforrásokkal rendelkeznek, ami befolyásolja a készleteik, követeléseik és szállítói kötelezettségeik kezelését. A nagyvállalatok fejlettebb rendszereket alkalmaznak a működő tőke hatékonyabb optimalizálására, míg a kisvállalatoknak szigorúbb pénzügyi feltételek mellett kell működniük. A közepes vállalatok egy átmeneti zónában helyezkednek el, kihívásokkal a növekedés és pénzügyi rugalmasság tekintetében. A tanulmány egyrészt rávilágít arra, hogy a működő tőke hatékony kezelése kritikus jelentőségű minden vállalati méret számára, másrészt magyarországi növénytermesztő vállalkozások esetén elemzi a méret függvényében a jövedelem és jövedelmezőség összefüggéseket.

Szerző életrajzok

Makai Szabolcs, Debreceni Egyetem

PhD hallgató, Debreceni Egyetem, Gazdaságtudományi Kar, Gazdálkodás és Szervezéstudományok Doktori Iskola;

Lakatos Vilmos, Debreceni Egyetem

egyetemi docens, Debreceni Egyetem Gazdaságtudományi Kar Számviteli és Pénzügyi Intézet

Hivatkozások

AKTAS, N., CROCI, E. & PETMEZAS D. (2015). Is working capital management value-enhancing? Evidence from firm performance and investments. Journal of Corporate Finance, 30, 98-113. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2014.12.008

ANTON, S. G., & AFLOAREI NUCU, A. E. (2020). The impact of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from the Polish listed firms. Journal of risk and financial management, 14(1), 9. https://doi.org/210.3390/jrfm14010009

ARNOLD, G. (2019). Corporate Financial Management. Pearson Education.

ATRILL, P., & MCLANEY, E. (2022). Financial Management for Decision Makers. Pearson Education.

BALATON, K. (2023). A Behavioural Approach to Strategic Management. Review of Business & Management' TMP 19(2).37-42. https://doi.org/10.18096/TMP.2023.02.04

BAÑOS-CABALLERO, S., GARCÍA-TERUEL, P. J., & MARTÍNEZ-SOLANO, P. (2019). Financing of working capital requirement, financial flexibility and SME performance. Journal of Business Research, 99, 68-81. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2009.00331.x

BOZSIK, S., & SZEMÁN, J. (2023). Leverage Effect between ROA and ROE During the Covid-Crisis Based on a Hungarian Company Database. Theory, Methodology, Practice-Review of Business and Management, 19(02 (SI)), 43-52. https://doi.org/10.18096/TMP.2023.02.05

BÖCSKEI, E., BÁCS, Z., FENYVES, V., & TARNÓCZI, T. (2015). Kockázati tényezők lehetséges előrejelzése, a gazdálkodás felelősségének kérdése a számviteli beszámolóból nyerhető adatok tükrében. Controller Info, 3(3), 7-14.

BREALEY, R. A., MYERS, S. C., & ALLEN, F. (2020). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.

CHITTENDEN, F., POUTZIOURIS, P., & MICHAELAS, N. (1999). Financial Policy and Capital Structure Choice in U.K. SMEs: Empirical Evidence from Company Panel Data. Small Business Economics, 12, 113–130. https://doi.org/10.1023/A:1008010724051

DELOOF, M. (2003). Does working capital management affect profitability of Belgian firms? Journal of Business Finance & Accounting, 30(3‐4), 573-588. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00008

FENYVES, V., BÁCS, Z., & TARNÓCZI, T. (2016). A forgótőke menedzsment jelentősége a vezetői döntésekben= Importance of circulating capital management in the managerial decisions. Taylor, 8(1), 37-45.

GÁSPÁR, S., MUSINSZKI, Z., HÁGEN, I. Z., BARTA, Á., BÁRCZI, J., & THALMEINER, G. (2023). Developing a Controlling Model for Analyzing the Subjectivity of Enterprise Sustainability and Expert Group Judgments Using Fuzzy Triangular Membership Functions. Sustainability, 15(10), 7981. https://doi.org/10.3390/su15107981

HABIB, A. M. & DALWAI, T. (2024). Does the efficiency of a firm’s intellectual capital and working capital management affect its performance? Journal of the Knowledge Economy, 15(1), 3202-3238. https://doi.org/10.1007/s13132-023-01138-7

HABIB, A., KHAN, M. A., POPP, J., & RÁKOS, M. (2022). The influence of operating capital and cash holding on firm profitability. Economies, 10(3), 69. https://doi.org/10.3390/economies10030069

HIDAYAT, I., & DEWI, F. O. S. (2023). The effect of liquidity, leverage, and working capital turn on profitability. APTISI Transactions on Management, 7(1), 60-68. https://doi.org/10.33050/atm.v7i1.1832

HILL, M. D., KELLY, G. W., & HIGHFIELD, M. J. (2010). Net operating working capital behavior: a first look. Financial management, 39(2), 783-805. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2010.01092.x

HOWORTH, C., & WESTHEAD, P. (2003). The focus of working capital management in UK small firms. Management Accounting Research, 14(2), 94-111. DOI: https:// 10.1016/S1044-5005(03)00022-2

INTREPID PCG (2021). Working Capital vs Net Working Capital: What’s the Difference? Intrepid Private Capital Group. https://www.intrepidexecutivegroup.com/blog/working-capital-vs-net-working-capital-whats-the-difference/ Letöltés ideje: 2024.01.12.

KAZAINÉ ÓNODI, A. (2015). A magyarországi kis- és középvállalkozások pénzügyi stabilitása és forráshoz jutása. Gazdaság és Pénzügy, 1(1). 33-51 https://unipub.lib.uni-corvinus.hu/2071/1/EF2015v1n1p33.pdf

KIESCHNICK, R., LAPLANTE, M., & MOUSSAWI, R. (2013). Working capital management and Shareholders Wealth. Review of Finance, 17(5), 1827-1852. https://doi.org/10.1093/rof/rfs043

LUX, G. (2017). A külföldi működő tőke által vezérelt iparfejlődési modell és határai Közép-Európában. Tér és Társadalom, 31(1), 30-52. https://doi.org.10.17649/TET.31.1.2801

MÁRKUS, G., & RIDEG, A. (2021). A magyar mikro-, kis- és középvállalatok versenyképessége és pénzügyi teljesítménye. Közgazdasági szemle, 68(6), 617-644. doi: http://dx.doi.org/10.18414/Ksz.2021.6.617

MATHUVA, D. M. (2014). An empirical analysis of the determinants of the cash conversion cycle in Kenyan listed non-financial firms. Journal of Accounting in Emerging Economies, 4(2), 175-196. ISSN: 2042-1168

MESTER, É., & TÓTH, R. (2015). A magyarországi kkv-k aktuális helyzete és finanszírozási lehetőségei. Economica. 2015(1) 74-90. https://doi.org/10.47282/ECONOMICA/2015/8/1/4554

OBLATH, G. (2016). Működőtőke-áramlás, újrabefektetett jövedelem és a nettó külföldi vagyon változása Magyarországon. Statisztikai Szemle, 94(8-9), 821-855. http://dx.doi.org/10.20311/stat2016.08-09.hu0821

PADACHI, K. (2006) Trends in working capital management and its impact on firm’s performance: an analysis of Mauritian small manufacturing firms. International Review of Business Research Papers 2(2), 45–58

PÁL, T., FÜREDI-FÜLÖP, J., & VÁRKONYINÉ JUHÁSZ, M. (2023): Múlt, jelen, jövő a számvitelben. Pénzügy-Számvitel Füzetek 7., 104-117. Miskolci Egyetem, Pénzügyi és Számviteli Intézet . ISBN 978-963-358-318-0

PEEL, M. J., & WILSON, N. (1996). Working capital and financial management practices in the small firm sector. International Small Business Journal, 14(2), 52-68. https://doi.org/10.1177/0266242696142004

PETERSEN, M. A., & RAJAN, R. G. (2019). Trade Credit: Theories and Evidence. The Review of Financial Studies, 32(2), 234-259. https://doi.org/10.1093/rfs/10.3.661

Pricewaterhouse Coopers Global (2023). Working capital Study. p 28 https://www.pwc.co.uk/business-restructuring/pdf/working-capital-report.pdf Letöltés ideje: 2023.11.12.

PUPOS, T., PETER, Z., KIS-SIMON, T., & ARNOLD, G. (2010). A forgótőke és elemeinek értelmezése, valamint a forgótőke-menedzsment. Gazdálkodás, 54(5), 488-498. https://doi.org/10.22004/ag.econ.99145

RICHARDS, V. D., & LAUGHLIN, E. J. (2021). A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis. Financial Management, 50(2), 1-10. https://doi.org/10.2307/3665310

ROSS, S. A., WESTERFIELD, R. W., & JORDAN, B. D. (2019). Fundamentals of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.

SHIN, H. H., & SOENEN, L. (1998). Efficiency of working capital management and corporate profitability. Financial Practice and Education, 8(2), 37-45.

SZABÓ, M. ZS. (2016). A controlling Magyarországon különös tekintettel a KKV szektorban. In Csiszárik-Kocsir Á. (Szerk.), Tanulmánykötet-Vállalkozásfejlesztés a XXI. században VI. (pp. 309-330). Óbudai Egyetem. ISBN 978-615-5460-78-4

SZENNAY, Á. (2018). Nagyvállalatok pénzügyi teljesítményének és társadalmi felelősségvállalásának összefüggései Magyarországon. Közgazdasági Szemle, 65(12). 1281-1298. https://doi.org/10.18414/KSZ.2018.12.1281

TAKÁCS, A. (2015). Vállalatértékelés magyar számviteli környezetben. Perfekt.

VÁRKONYI, P., & TAKÁCS, A. (2022). A hazai kis- és középvállalati szektor vállalatértékelési sajátosságai. Közgazdasági szemle, 69(10), 1195-1212. https://doi.org/10.18414/KSZ.2022.10.1195

VERESNÉ SOMOSI, M. V., & SIKOS, T. T. (2024). A hazai élelmiszer diszkontok szerepe a fenntarthatóságban. Észak-magyarországi Stratégiai Füzetek, 21(01), 5-13. https://doi.org/10.32976/stratfuz.2024.1

évi XXXIV törvény a kis- és középvállalkozásokról, fejlődésük támogatásáról Forrás: https://net.jogtar.hu/jogszabaly?docid=a0400034.tv