Kereskedés utáni elszámolási ár (PTCP) alapú árképzés automatikus kripto-váltókban

Absztrakt

A konstans szorzat alapú automatikus piacképzőkben (Constant Product Market Maker CPMM) a swap elszámolása az árfolyamgörbe mentén történik, ezért a kereskedő által zetett e ektív egységár eltér a tranzakció utáni (post-trade) spot ártól. A tanulmány bevezeti a Post-Trade Clearing Price (PTCP) szabályt, amelyben a kereskedő egységára definíció szerint megegyezik a saját tranzakciója által kialakított post-trade árral.
Zárt alakú, közvetlenül implementálható elszámolási képletet vezetünk le, és összevetjük azt a CPMM standard gyakorlati formuláival és integrális értelmezésével. Az elemzés rávilágít a két elszámolási logika közötti koncepcionális különbségre és az ebből fakadó árhatásokra.